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2020年《证券投资基金基础知识》高频考点(3)

日期: 2020-05-19 11:17:49 作者: 刘晓芒

高频考点:即期利率和远期利率的区别

即期利率和远期利率是证券投资基金非常重要的考点,考试主要有三个出题方向:即期利率和远期利率概念的理解,二者之间的区别和远期利率的计算。

一、考点精讲

1、即期利率

金融市场的基本利率,以St表示,指已设定到期日的零息票债券的到期收益率,表示的是从现状到未来时间t的年华收益率。利率和本金都是在时间t支付的。

2、远期利率

指资金的远期价格,隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。

如图,S1代表从时点0到时点1的即期利率,S2代表从时点0到时点2的即期利率,远期利率f1,2代表从时点1到时点2的利率水平。

3、即期利率和远期利率的区别

其主要区别在于计息日起点不同,即期利率的起点在当前时刻,远期利率的计息日起点在未来某一时刻。

4、远期利率的计算

公式理解:设1年期即期利率为7%,2年期即期利率为8%,假设将1元存入1年期账户,则第一年年末的货币价值为1.07,存入2年期账户,第二年年末的货币价值为1.08×1.08=1.1664。套入公式:

远期利率=(第二年年末的货币价值-第一年年末的货币价值)/第一年年末的货币价值=(按长期即期利率计算的货币价值-按短期即期利率计算的货币价值)/短期即期利率计算的货币价值

二、真题检测

1、()是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率,表示的是从现在(t=0)到时间t的收益。

A. 名义利率

B. 远期利率

C. 即期利率

D. 实际利率

参考答案:C

【解析】根据即期利率的概念,即期利率是金融市场的基本利率,以St指已设定到期日的零息票债券的到期收益率,表示的是从现状到未来时间t的年华收益率。利率和本金都是在时间t支付的。

2、设1年期和2年期的即期利率分别为2%和3%,根据预期理论,则第2年年初到第2年年末的远期利率为()。

A. 5%

B. 6%

C. 4%

D. 1%

参考答案:C

【解析】根据公式f=(1+S2)2/(1+S1)-1=1.032/1.02=4%


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